权证大起大落是常有之事。尽管本周一的市场表现并不尽如人意，但近期政策面的暖风频吹，让不少投资者对权证再现9月19日单边印花税调整的井喷行情抱有希望，甚至有投资者打算“储备”权证等待下一次大反弹，有的投资者认为反正不少权证距离到期尚有时日，总能在到期前捕捉到一波行情吧？只要赶上了一次50%的大涨，不就能咸鱼翻身了？其实这种认识是存在误区的。

　　首先，买入权证等待反弹，即使能等到反弹，可能都无法覆盖前期持有权证的阴跌，简单而言，账面上的亏损幅度实际上不能以同样上涨幅度弥补，比如，权证从2元跌到1元，亏损幅度是50%，而权证要从1元反弹回2元，则需要100%的涨幅，显然，在目前复杂的国内国际金融形势之下，A股震荡的局面短期内难以逆转，因此投资认购证可能也是输易难赢。

　　以9月19日涨幅最大的石化CWB1为例，假如投资者前期买入石化CWB1的成本价是2元，那么截至9月18日的收盘价1.045元来看，其账面亏损达到接近50%，即便遇上9月19日这样大行情，石化CWB1暴涨54%，也只是回到1.608元，帐面仍较成本录得接近20%的亏损。换而言之，尽管权证大起大落是常有之事，但“大起”的威力未必就能抵消“大落”的杀伤力，投资者须注意持有权证可能面临的损失。

　　再者，假如正股或大市始终没有确立上升的趋势，那么持有认购权证在市场中震荡或继续下探，不仅损失时间价值，亦难保最终的获利，因为阴跌绵绵的市况中，虽然权证不一定会一夜暴跌，但连续一段时间的价格滑落，累计的亏损绝非小数，而这样的亏损，正如上文所言，并非一次大反弹可以弥补的。

　　当然，最佳的策略是在底部看准反弹时机进场，但并非所有投资者都具有如此敏锐的洞察力，因此，如果在买入权证后出现持续向下破位的情况，即使是持有权证等待反弹，亦要严格按照预先设定的位置先止损，不顾市况变化死守权证并不可取。

　　最后值得提醒投资者的是，权证毕竟是有期限的品种，长时间持有权证的投资者要定期检查所持有的权证是否有接近到期的，以避免犯下错过到期日权证变废纸的错误，并且权证到期前溢价都会归零，投资者需仔细衡量对权证价值的影响。从目前的权证来看，最接近到期的是两只钢铁认购权证马钢CWB1和钢钒GFC1，分别在11月底和12月中到期，持有权证的投资者宜提前做好部署。

　　总而言之，能够捕捉到权证飞涨的行情固然是可喜之事，不过这样的时机显然是可遇不可求的，投资者切勿守株待兔，死守权证，投资权证更重要的是精耕细作，严控风险，这才能在市场波动中免受重创。

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